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「1博彩票群」国泰君安花长春:不相信2019年房价会报复性上涨

2020-01-11 10:38:274949

「1博彩票群」国泰君安花长春:不相信2019年房价会报复性上涨

1博彩票群,1月2日消息,“我不相信明年(2019年)的房价有一个报复性的上涨。”国泰君安证券全球首席经济学家花长春在接受采访时表示。一线城市短期内不会出现放松限购限贷,如果二线城市一旦放松,那么资金一下从三四线城市往二线城市挤了,这对三四线城市是一个打压。

“放松的面积越大,对三四线城市越不利,短期需求是往核心城市集聚的,现在观望态度的人越来越多,因此短期内应该不会。”他提到。

花长春分析,市场有声音认为,经济最困难的时候是2019年上半年,等政策一放松,下半年就会好转,他认为这种假设是依赖于我们传统的政策宽松路径——央行扩张,引起商业银行扩张,再以房地产销售作为出口。

“当房地产销售起来了,会看到两个季度后,房地产企业买地新开工,再是房地产投资起来,再隔一段时间,工业企业的营收、利润、库存多起来,每隔三年有这么个波动。”他在由时代传媒和德景投资联合举办的“中国资产管理高峰论坛”上解释。

但当前面临的一大问题是,房地产部门还能不能承担这么一个传导路径?

他提出,当前房地产市场出现一个怪现象,新开工、销售和竣工三大指标背离。因为目前房地产企业对未来比较悲观,与此同时,他们还需要偿还表外的债,使得他们只能通过加快开盘,然后达到预售条件出售来还债。

此外,楼盘达到预售条件之后也不竣工,要赶紧地继续开工,而现在房地产企业交盘,大概由之前的一年半、两年时间,到现在两年半时间。

“换句话说,房地产企业因为要还债,所以大量地摊大饼。”花长春认为,这有几大影响:第一,2019年上半年房地产推盘力度加大,潜在库存起来得比较快;

第二,建筑活动到2019年上半年不会急剧回落,基建加房地产建筑活动,2019年上半年维持较强景气度。但是,库存起来那么新开工就会落下去,彼时经济压力真正体现出来,这个压力点应该是在年中,不应该在上半年就结束。

“我们需要进一步的研究是什么呢?这些房子到底开工在什么地方,如果大量都是非都市圈内部的三四线城市的话,这些城市的人口结构意味着城镇化是未来我们唯一的希望。”他估计,这样的城市房地产销售会出现问题,可能还得依赖中央政策。

除此之外,花长春认为,制造业投资大概也会在2019年上半年保持较高水平,而下半年回落较明显,除非经济在金融圈宽松下能够带动一拨投资。

“总体上我们认为不会出现前低后高,或者前低后稳的情况,而是会逐步地回落。”他称,2019年上半年,基建投资力度比较大,中央将会发行较大专项债,同时降准去对冲流动性影响。但如果土地财政地方政府卖地的压力达不到它预期的收入,基建还是缺钱的。

“未来提振信心一定依赖于政府的改革加逆周期政策,改革这两块主要有国改和土地改革,和开放。”花长春说道,开放是实实在在的,尤其是服务业,包括文化娱乐业。

当被问及投资时,花长春分享了国泰君安策略团队的看法,在股市中短期内先做些防御性配置,后期可以根据情况调整。而上海德景投资管理有限公司董事郭焱则表示,他们重点投资六大板块:新材料、先进制造、大消费、TMT、节能环保、医疗健康,作为从事PE股权投资、产业基金、夹层基金、定增并购的机构,他们认为2019年将是产融结合的一年。(财经 许旻 发自上海)

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